La crisis de la deuda griega

El Mecanismo Europeo de Estabilidad comenzó sus pagos a los acreedores, no a Grecia

17 de septiembre de 2015 por Bodo Ellmers

La odisea del rescate griego conoció un nuevo episodio con el desembolso de las primeras cuotas del nuevo préstamo. Este préstamo del programa, de 86.000 millones de euros, será financiado por el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). El FMI FMI
Fondo monetario internacional
El FMI nace, el mismo día que la Banca mundial, con la firma de los acuerdos de Bretton Woods. En su origen el rol del FMI era defender el nuevo sistema de cambios fijos instaurado.

A la finalisación de estos acuerdos (1971), el FMI es mantenido y se transforma paulatinamente en el gendarme y el bombero del capitalismo mundialisado : gendarme cuando impone los programas de ajuste estructural ; bombero cuando interviene financiaramente para sostener los países tocados por una crisis financiera.

Su modo de decisión es el mismo que el del Banco mundial y se basa sobre una repartición del derecho de voto en proporción a los aportes de cotisación de los países miembros. Estatutariamente es necesario el 85% de los votos para modificar la Carta del FMI (los EE.UU. poseen una minoria de bloqueo dado a que posees el 16,75 % de voces). Cinco países dominan : Los EE.UU. (16,75 %), el Japon ( 6,23 %), la Alemania (5,81%), Francia (4,29 %), y Gran Bretaña (4,29%). Los otros 177 Estados miembros estan divididos en grupos dirigidos, cada vez, por un país. El grupo más importante (6,57%) esta dirigido por Belgica. El grupo menos importante (1,55% de voces) precidido por el Gabon (países africanos).

Su capital está compuesto del aporte en divisas fuertes (y en monedas locales) de los países miembros. En función de este aporte, cada miembro se ve favorecido con Derechos Especiales de Giro (DEG) que son de hecho activos monetarios intercambiables libre e inmediatamente contra divisas de un tercer país. El uso de estos DEG corresponde a una política llamada de estabilización a corto plazo de la economía, destinada a reducir el déficit presupuestario de los países y a limitar el crecimiento de la masa monetaria. Esta estabilización constituye frecuentemente la primera fase de intervención del FMI en los países endeudados. Pero el FMI considera que en adelante es tarea suya (tras el primer choque petrolero de 1974-1975) actuar sobre la base productiva de las economías del Tercer Mundo reestructurando sus sectores internos; se trata de una política de ajuste a más largo plazo de la economía. Lo mismo sucede con los países llamados en transición hacia una economía de mercado. (Norel y Saint-Alary, 1992, p. 83).

Sitio web : https://www.imf.org
se negó a participar en estas transferencias ya que tiene dudas sobre la sostenibilidad del programa de préstamos negociado por el Eurogrupo, que no contiene ninguna reducción significativa del volumen de la deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
.

Y por una buena razón: el dinero se utilizará para refinanciar la carga insostenible de la deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
griega y para recapitalizar los bancos. Mientras que los acreedores han ganado un momento de tranquilidad, los ciudadanos griegos y la economía, sin embargo, quedaron nuevamente marginados

Los ministros de Finanzas y jefes de Estado Europeos deberían estar aliviados: el nuevo rescate retardará varios años la insolvencia, y por lo tanto, la cesación de pagos de Grecia. Con suerte, sus mandatos se acabarán y serán sus sucesores quienes deberán asumir la responsabilidad de la pérdida inevitable de los miles de millones prestados con la garantía de los contribuyentes.

¿Dónde va el dinero?

El último 20 de agosto, después de la aprobación por parte de los diferentes parlamentos, el dinero del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) comenzó a ser desembolsado, pero no a Grecia sino a los bancos y a los acreedores. A continuación veamos la propuesta para este tercer programa de rescate:

- 54.000 millones para refinanciar las antiguas deudas,
- 25.000 millones para recapitalizar a los bancos,
- 15.000 millones para ajustar los retrasos de pagos y refinanciar las reservas,

Suponemos que la diferencia de 8.000 millones entre los 94.000 millones previstos, los arriba citados, y los 86.000 millones que el MEDE debería proveer, será financiada por el Estado griego: 2.000 millones provenientes del presupuesto ordinario y 6.000 millones del ingreso de las privatizaciones. Esto significa que el programa no sólo falla en la financiación de la recuperación económica griega sino que, a su vez, el dinero se retira de la economía y de los presupuestos públicos para ser transferido a los acreedores.

Inicio de la era de los rescates circulares en varios niveles.

El primer desembolso de 13.000 millones de euros ha sido efectuado el último 20 de agosto. 3.400 millones provenientes de ese monto han sido utilizados para reembolsar al Banco Central Banco central Entidad que, en un Estado, se encarga generalmente de la emisión de billetes de banco y del control del volumen de moneda y crédito. En España es el Banco de España quien asume dicho rol, bajo el control del Banco Central Europeo (BCE, ver más abajo).

El Banco Central de un país gestiona la política monetaria y tiene el monopolio de la emisión de la moneda nacional. Proporciona moneda a los bancos comerciales a un precio determinado por las tasas directoras, que son fijadas por el proprio banco.
Europeo (3.200 millones para el principal, 200 millones para los intereses). El hecho de que el MEDE comience a rescatar al BCE BCE
Banco central europeo
El Banco Central Europeo es una institución radicada en Fráncfort, creada en 1998. Los países de la zona euro* le transfirieron sus competencias en materia monetaria y su funcióin oficial es el de asegurar la estabilidad de precios (luchar contra la inflación) en dicha zona. Sus tres órganos de decisión (El Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General) están compuestos por los gobernadores de los bancos centrales* de los países miembros y/o de “reconocidos” especialistas. Sus estatutos le hacen “independiente” políticamente pero está directamente influenciado por el mundo financiero.
constituye un elemento nuevo, y un ejemplo kafkiano de la manera como las instituciones europeas juegan al ping-pong con un dinero ficticio. Y es también un buen negocio para el BCE y los Estados que forman parte del mismo: el CADTM ha publicado un análisis excelente que explica cómo el BCE obtiene beneficios, de la misma manera que los fondos buitres, sobre los compromisos financieros griegos.

El resto del dinero será utilizado, principalmente, para pagar el préstamo puente que otorgó la UE de 7.400 millones, y que Grecia utilizó para pagar cuotas vencidas al FMI FMI
Fondo monetario internacional
El FMI nace, el mismo día que la Banca mundial, con la firma de los acuerdos de Bretton Woods. En su origen el rol del FMI era defender el nuevo sistema de cambios fijos instaurado.

A la finalisación de estos acuerdos (1971), el FMI es mantenido y se transforma paulatinamente en el gendarme y el bombero del capitalismo mundialisado : gendarme cuando impone los programas de ajuste estructural ; bombero cuando interviene financiaramente para sostener los países tocados por una crisis financiera.

Su modo de decisión es el mismo que el del Banco mundial y se basa sobre una repartición del derecho de voto en proporción a los aportes de cotisación de los países miembros. Estatutariamente es necesario el 85% de los votos para modificar la Carta del FMI (los EE.UU. poseen una minoria de bloqueo dado a que posees el 16,75 % de voces). Cinco países dominan : Los EE.UU. (16,75 %), el Japon ( 6,23 %), la Alemania (5,81%), Francia (4,29 %), y Gran Bretaña (4,29%). Los otros 177 Estados miembros estan divididos en grupos dirigidos, cada vez, por un país. El grupo más importante (6,57%) esta dirigido por Belgica. El grupo menos importante (1,55% de voces) precidido por el Gabon (países africanos).

Su capital está compuesto del aporte en divisas fuertes (y en monedas locales) de los países miembros. En función de este aporte, cada miembro se ve favorecido con Derechos Especiales de Giro (DEG) que son de hecho activos monetarios intercambiables libre e inmediatamente contra divisas de un tercer país. El uso de estos DEG corresponde a una política llamada de estabilización a corto plazo de la economía, destinada a reducir el déficit presupuestario de los países y a limitar el crecimiento de la masa monetaria. Esta estabilización constituye frecuentemente la primera fase de intervención del FMI en los países endeudados. Pero el FMI considera que en adelante es tarea suya (tras el primer choque petrolero de 1974-1975) actuar sobre la base productiva de las economías del Tercer Mundo reestructurando sus sectores internos; se trata de una política de ajuste a más largo plazo de la economía. Lo mismo sucede con los países llamados en transición hacia una economía de mercado. (Norel y Saint-Alary, 1992, p. 83).

Sitio web : https://www.imf.org
. Argumenté anteriormente que si Grecia hubiera incumplido los préstamos del FMI, esto habría sido útil para la reforma de la institución. Este pago al FMI, financiado por el MEDE, también es una novedad: ya que lo habitual en la tarea del FMI es otorgar préstamos cuando uno de sus miembros sufre una carencia de dinero líquido, lo que, por otra parte, hizo de manera excesivamente generosa con Grecia en los últimos años. Principalmente, el dinero del FMI fue utilizado por los gobiernos griegos, empujados por la Troika Troika Troika : el Fondo Monetario Internacional, la Comisión Europea y el Banco Central Europeo , para rescatar a los acreedores privados y a los bancos en dificultades.

Estamos entrando, manifiestamente, en la era de los rescates circulares en varios niveles. Sería interesante saber si los Consejos de Administración del FMI y del BCE ya han considerado cuál de los dos intervendrá cuando el MEDE tenga alguna dificultad, lo que ocurrirá más tarde o más temprano si este organismo sigue (re)financiando a Estados insolventes.

De los 13.000 millones del próximo desembolso del MEDE, la mayor parte (10.000 millones) será transferida a una cuenta bloqueada en Luxemburgo, dirigida por el MEDE, fuera de todo control democrático. Ese desembolso será destinado a la recapitalización de los bancos, es decir, a su rescate. Esta falta de responsabilidad democrática ha sido criticada en recientes comentarios de Eurodad acerca de todas las condiciones impuestas por el nuevo programa. Un miembro de Eurodad, Global Justice Now, ha realizado un blog sobre el alocado programa de privatizaciones, que incluye la lista de bienes a privatizar. No obstante, es muy poco probable que esta nueva serie de privatizaciones en rebajas genere recursos suficientes para llevar a Grecia a unos niveles sostenibles de deuda. Y eso es continuar con la insolvencia...

Por lo tanto, se trata una vez más de una mezcla de un programa de rescate bancario y una declaración de insolvencia aplazada, es decir, un nuevo préstamo para refinanciar la deuda insostenible a largo plazo, en lugar de su cancelación de una vez por todas. Si Grecia fuera una empresa privada, este retraso deliberado sería un delito punible. Todo esto demuestra que la UE necesita tener un marco ordenado y justo respecto a la insolvencia, para alcanzar una solución sostenible a la crisis.


Fuente: Eurodad Traducido del francés por Maria Elena Saludas (revisado por Griselda Piñero)

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