La naturaleza evolutiva de la deuda de los países en desarrollo. Propuestas para el cambio.

14 de marzo por Bodo Ellmers

CC - Flickr - AK Rockefeller

El presente documento de reflexión de Eurodad se publica en un momento en el que los impactos de la última crisis financiera mundial, que comenzó hace casi 10 años, todavía pueden sentirse en muchos países. Simultáneamente, con la caída de los precios de los productos básicos y los flujos de capital volátiles, se ha originado una nueva crisis de deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
que ya está afectando a algunos países en desarrollo.

Resumen ejecutivo

La carga de la deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
de los países en desarrollo ha alcanzado su máximo histórico. Cuando se adoptaron los Objetivos de Desarrollo del Milenio en el año 2000, los países en desarrollo se enfrentaban al desafío de financiar la implementación de dichos objetivos a la vez que tenían que hacer frente a una deuda externa de 1,4 billones de USD. Ahora que se han adoptado los Objetivos de Desarrollo Sostenible (mucho más completos y costosos), los esfuerzos por financiarlos deben competir con una carga de deuda tanto pública como privada que se ha triplicado hasta alcanzar 5,4 billones de USD. El servicio de la deuda Servicio de la deuda Suma de la amortización más los intereses del capital prestado. cuesta a los países en desarrollo 575.000 millones de USD al año.

La mayor parte de las economías han crecido mucho en los últimos 15 años, por lo que la carga de la deuda como porcentaje de la renta nacional o los ingresos por exportaciones se ha reducido. En cierto sentido, esto es consecuencia de las iniciativas de alivio de la deuda introducidas durante los primeros años de los ODM que ahora, sin embargo, ya no existen para respaldar la puesta en práctica de los ODS. Aunque la carga relativa de deuda se ha reducido entre el 2000 y el 2010, esta tendencia se ha invertido en 2011. Desde entonces la deuda ha continuado ascendiendo, incluso en términos relativos.

Lo más sorprendente es el cambio en la composición de la deuda y los instrumentos de deuda que se están empleando. Cada vez es más frecuente que la deuda pública de los países en desarrollo provenga de prestamistas privados, lo que ha dejado al margen a los prestamistas oficiales, sobre todo los bilaterales, que han pasado de representar el 33% al 16% de la deuda acumulada. Los prestamistas privados también han cambiado: Los bonos han reemplazado a los préstamos, convirtiéndose en la forma más habitual de empréstito privado. Por otro lado, la cantidad de bonos se ha duplicado, pasando del 21% al 42% de la deuda acumulada. Desde 2004, 23 países nuevos han empezado a emitir bonos en los mercados financieros. Los préstamos y empréstitos nacionales también están en aumento, así como la concesión de créditos Créditos Suma de dinero que una persona (el acreedor) tiene el derecho de exigir de otra persona (el deudor).

Créditos privados
Préstamos concedidos por los bancos comerciales, sea cual sea el prestatario.

Créditos públicos
Préstamos concedidos por acreedores públicos, sea cual sea el prestatario.
por parte de nuevos acreedores oficiales de las economías emergentes.

Dada la naturaleza evolutiva de la deuda, las nuevas crisis serán distintas de las anteriores. Una amalgama de titulares e inversores acaba de empezar a conceder préstamos a aquellos países que hasta la fecha sólo podían recibir créditos de unos cuantos bancos privados y oficiales. El régimen de deuda anterior, heredado por la agenda de desarrollo de 2030, nunca consiguió plenamente que los préstamos contribuyeran al desarrollo, a prevenir crisis de deuda o a resolverlas de forma rápida, justa y sostenible. Malas noticias: la situación está empeorando.

Cuando la deuda se obtenía predominantemente a través de acreedores privados, se desarrollaron una serie de instituciones con el fin de abordar este tema. Sin embargo, dichas instituciones siempre fueron muy lentas; además estaban compuestas en su mayoría por acreedores y, como resultado, tuvieron un impacto bastante negativo.

Algunos prestamistas introdujeron salvaguardas para evitar estos impactos (por ejemplo, el Banco Mundial Banco mundial Creado en 1944 en Bretton Woods en el marco del nuevo sistema monetario internacional, el Banco posee un capital aportado por los países miembros (183 miembros el año 2001) a los cuales da préstamos en el mercado internacional de capitales. El Banco financia proyectos sectoriales, públicos o privados, con destino a los países del Tercer Mundo y a los países antes llamados socialistas. Se compone de las siguientes tres filiales.

Mas...
introdujo salvaguardas y el Fondo Monetario Internacional FMI
Fondo monetario internacional
El FMI nace, el mismo día que la Banca mundial, con la firma de los acuerdos de Bretton Woods. En su origen el rol del FMI era defender el nuevo sistema de cambios fijos instaurado.

A la finalisación de estos acuerdos (1971), el FMI es mantenido y se transforma paulatinamente en el gendarme y el bombero del capitalismo mundialisado : gendarme cuando impone los programas de ajuste estructural ; bombero cuando interviene financiaramente para sostener los países tocados por una crisis financiera.

Su modo de decisión es el mismo que el del Banco mundial y se basa sobre una repartición del derecho de voto en proporción a los aportes de cotisación de los países miembros. Estatutariamente es necesario el 85% de los votos para modificar la Carta del FMI (los EE.UU. poseen una minoria de bloqueo dado a que posees el 16,75 % de voces). Cinco países dominan : Los EE.UU. (16,75 %), el Japon ( 6,23 %), la Alemania (5,81%), Francia (4,29 %), y Gran Bretaña (4,29%). Los otros 177 Estados miembros estan divididos en grupos dirigidos, cada vez, por un país. El grupo más importante (6,57%) esta dirigido por Belgica. El grupo menos importante (1,55% de voces) precidido por el Gabon (países africanos).

Su capital está compuesto del aporte en divisas fuertes (y en monedas locales) de los países miembros. En función de este aporte, cada miembro se ve favorecido con Derechos Especiales de Giro (DEG) que son de hecho activos monetarios intercambiables libre e inmediatamente contra divisas de un tercer país. El uso de estos DEG corresponde a una política llamada de estabilización a corto plazo de la economía, destinada a reducir el déficit presupuestario de los países y a limitar el crecimiento de la masa monetaria. Esta estabilización constituye frecuentemente la primera fase de intervención del FMI en los países endeudados. Pero el FMI considera que en adelante es tarea suya (tras el primer choque petrolero de 1974-1975) actuar sobre la base productiva de las economías del Tercer Mundo reestructurando sus sectores internos; se trata de una política de ajuste a más largo plazo de la economía. Lo mismo sucede con los países llamados en transición hacia una economía de mercado. (Norel y Saint-Alary, 1992, p. 83).

Sitio web : https://www.imf.org
el Marco de Sostenibilidad de la Deuda). Sin embargo, actualmente cada vez proviene menos financiación de estos prestamistas. La principal institución para la resolución de crisis de deuda en nuestros días es el grupo bilateral, oficial y occidental de acreedores denominado Club de París. No obstante, este tipo de deuda representa un porcentaje cada vez menor de la deuda total, y con ello, de los problemas actuales de la deuda.

Cada vez hay una parte más significativa del crédito no cubierta por ningún tipo de normativa eficaz, quedando dentro de una laguna regulatoria. El contexto de la deuda ha cambiado sustancialmente y las instituciones para prevenir y resolver crisis de deuda no han sido capaces de modernizarse y ponerse al día. Al existir cada vez más acreedores y distintos tipos de deuda, se vuelve cada vez más difícil encontrar una solución completa y coordinada a las crisis de deuda.

La naturaleza evolutiva de la deuda requiere soluciones actualizadas que se puedan aplicar a un régimen de deuda eficaz con el desarrollo además de utilizarlas para prevenir y resolver las crisis de deuda. Además, es importante cubrir toda la deuda: la pública, la privada, la externa y la nacional. Buenas noticias: esto no es nuevo.

Ya se ha realizado una gran cantidad de trabajo conceptual para plantearse cómo podría ser un régimen de deuda eficaz para el desarrollo en el siglo XXI. A nivel internacional, destacan tres procesos para la construcción de un régimen de este tipo:

- Para promover la eficacia del desarrollo de los préstamos y proteger a las personas y el desarrollo de las consecuencias negativas de la deuda, el Consejo de Derechos Humanos de las Naciones Unidas ha adoptado los Principios Rectores sobre la Deuda Externa y los Derechos Humanos.

- Con el objetivo de que los préstamos sean más eficaces para el desarrollo y evitar nuevas crisis, la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (CNUCYD) ha declarado los Principios Consolidados sobre Otorgamiento y Toma Responsables de Préstamos Soberanos, basándose en conceptos anteriores desarrollados por organizaciones de la sociedad civil (incluyendo Eurodad).

- Existen varios intentos de resolver las crisis de deuda de forma rápida, justa y sostenible tanto dentro del FMI como de las Naciones Unidas, donde se ha intentado crear un régimen de insolvencia para deudores soberanos. En otras palabras, un mecanismo de resolución de la deuda para países.

Principalmente, lo que queda por hacer es superar los escollos políticos y poner en práctica estas propuestas. Construir un régimen de deuda es un trabajo muy engorroso. Dependiendo de las oportunidades políticas, pueden producirse innovaciones rápidas o paulatinas, a través de acuerdos internacionales o nacionales que luego se amplíen a nivel internacional. Los ciudadanos deben representar un papel preponderante en todos estos casos.


Source: Eurodad

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