Les Chiffres de la Dette 2015 : Chapitre 2

Panorama global de la dette au Sud : distribution de la dette externe dans les PED

11 février 2015 par Eric Toussaint , Daniel Munevar , Pierre Gottiniaux , Antonio Sanabria

Cette section offre un panorama général de l’évolution de la dette Dette Dette multilatérale : Dette qui est due à la Banque mondiale, au FMI, aux banques de développement régionales comme la Banque Africaine de Développement, et à d’autres institutions multilatérales comme le Fonds Européen de Développement.
Dette privée : Emprunts contractés par des emprunteurs privés quel que soit le prêteur.
Dette publique : Ensemble des emprunts contractés par des emprunteurs publics.
dans les pays du Sud |1|. Elle vise à mettre en évidence les montants significatifs consacrés au paiement d’une dette dans bien des cas odieuse, illégale ou illégitime, au détriment des droits et besoins fondamentaux de la population. Dans la section 3, nous observerons cette évolution successivement pour l’Afrique, l’Asie et l’Amérique latine.

2.1. Par échéance de dette externe et type de débiteurs

Le schéma ci-dessus rend compte de la dette externe des PED par type de débiteurs. La dette externe est la dette contractée par un pays (un État ou des particuliers) auprès de créanciers étrangers. Dans le cas des différentes administrations de l’État, il s’agit de dette externe publique. La dette externe privée est la dette contractée par des particuliers (entités financières, entreprises et foyers).
La dette externe rend les pays débiteurs vulnérables face aux changements du contexte financier international (crise financière dans d’autres pays, hausse des taux d’intérêt internationaux, etc.). En outre, le pays endetté a parfois peu de prise sur sa dette, celle-ci étant par exemple souvent libellée dans d’autres monnaies ou soumise à la législation d’autres pays (dont les juridictions sont souvent plus favorables aux créanciers). Enfin, la dette externe (publique ou privée) peut témoigner du degré de dépendance d’une économie par rapport au financement extérieur face à la captation de ressources internes.


2.2. La dette au Sud par région

Ces dernières années ont été caractérisées par une augmentation significative de la dette externe en termes absolus. Elle a ainsi doublé entre 2000 et 2012. La majeure partie de cette augmentation s’est concentrée dans le secteur privé.

Tableau 2.1. - La dette externe par régions (en milliards de dollars US)

Dette externe en milliards $ US1980199020002012
Amérique latine 230 420 714 1258
Afrique subsaharienne 61 176 213 331
Moyen-Orient et Afrique du Nord 64 137 144 177
Asie du Sud 37 126 163 501
Asie de l’Est 61 234 497 1412
PECOT et Asie centrale 58 101 234 1150
Total 511 1194 1965 4829

Dans le cas de la dette publique externe, la situation est similaire. Son volume a pratiquement doublé dans plusieurs régions entre 1990 et 2012. Ce sont surtout l’Asie et l’Amérique latine qui, dès 1980 (et avant), ont la dette externe publique la plus élevée.


2.3. Les créanciers de la dette externe publique

Notes du schéma :
1. Les principaux acheteurs sur les marchés financiers Marchés financiers
Marché financier
Marché des capitaux à long terme. Il comprend un marché primaire, celui des émissions et un marché secondaire, celui de la revente. À côté des marchés réglementés, on trouve les marchés de gré à gré qui ne sont pas tenus de satisfaire à des conditions minimales.
sont les banques, les sociétés d’assurance, les fonds de placements, les fonds de pension Fonds de pension Fonds d’investissement, appelé aussi fonds de retraite, qui a pour vocation de gérer un régime de retraite par capitalisation. Un fonds de pension est alimenté par l’épargne des salariés d’une ou plusieurs entreprises, épargne souvent complétée par l’entreprise ; il a pour mission de verser des pensions aux salariés adhérents du fonds. Les fonds de pension gèrent des capitaux très importants, qui sont généralement investis sur les marchés boursiers et financiers. privés… Ces entreprises privées achètent des titres de la dette Titres de la dette Les titres de la dette publique sont des emprunts qu’un État effectue pour financer son déficit (la différence entre ses recettes et ses dépenses). Il émet alors différents titres (bons d’état, certificats de trésorerie, bons du trésor, obligations linéaires, notes etc.) sur les marchés financiers – principalement actuellement – qui lui verseront de l’argent en échange d’un remboursement avec intérêts après une période déterminée (pouvant aller de 3 mois à 30 ans).
Il existe un marché primaire et secondaire de la dette publique.
publique émis par les États.
2. Les banques prêtent également des moyens financiers aux États via des crédits bancaires.

Le schéma ci-dessus montre la dette par type de créanciers. En général, la dette bilatérale et surtout celle contractée auprès des institutions financières internationales (FMI FMI
Fonds monétaire international
Le FMI a été créé en 1944 à Bretton Woods (avec la Banque mondiale, son institution jumelle). Son but était de stabiliser le système financier international en réglementant la circulation des capitaux.

À ce jour, 188 pays en sont membres (les mêmes qu’à la Banque mondiale).

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, Banque mondiale Banque mondiale
BM
La Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD) a été créée en juillet 1944 à Bretton Woods (États-Unis), à l’initiative de 45 pays réunis pour la première Conférence monétaire et financière des Nations unies. En 2011, 187 pays en étaient membres.

Créée en 1944 à Bretton Woods dans le cadre du nouveau système monétaire international, la Banque possède un capital apporté par les pays membres et surtout emprunte sur les marchés internationaux de capitaux. La Banque finance des projets sectoriels, publics ou privés, à destination des pays du Tiers Monde et de l’ex-bloc soviétique. Elle se compose des cinq filiales suivantes :
La Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD, 184 membres en 2003) octroie des prêts concernant de grands secteurs d’activité (agriculture et énergie), essentiellement aux pays à revenus intermédiaires.
L’Association internationale pour le développement (AID, ou IDA selon son appellation anglophone, 164 membres en 2003) s’est spécialisée dans l’octroi à très long terme (35 à 40 ans, dont 10 de grâce) de prêts à taux d’intérêt nuls ou très faibles à destination des pays les moins avancés (PMA).
La Société financière internationale (SFI) est la filiale de la Banque qui a en charge le financement d’entreprises ou d’institutions privées du Tiers Monde.
Enfin, le Centre international de règlements des différends relatifs aux investissements (CIRDI) gère les conflits d’intérêts tandis que l’Agence multilatérale de garantie des investissements (AMGI) cherche à favoriser l’investissement dans les PED. Avec l’accroissement de l’endettement, la Banque mondiale a, en accord avec le FMI, développé ses interventions dans une perspective macro-économique. Ainsi la Banque impose-t-elle de plus en plus la mise en place de politiques d’ajustement destinées à équilibrer la balance des paiements des pays lourdement endettés. La Banque ne se prive pas de « conseiller » les pays soumis à la thérapeutique du FMI sur la meilleure façon de réduire les déficits budgétaires, de mobiliser l’épargne interne, d’inciter les investisseurs étrangers à s’installer sur place, de libéraliser les changes et les prix. Enfin, la Banque participe financièrement à ces programmes en accordant aux pays qui suivent cette politique, des prêts d’ajustement structurel depuis 1982.

TYPES DE PRETS ACCORDES PAR LA BM :
1) Les prêts-projets : prêts classiques pour des centrales thermiques, le secteur pétrolier, les industries forestières, les projets agricoles, barrages, routes, distribution et assainissement de l’eau, etc.
2) Les prêts d’ajustement sectoriel qui s’adressent à un secteur entier d’une économie nationale : énergie, agriculture, industrie, etc.
3) Les prêts à des institutions qui servent à orienter les politiques de certaines institutions vers le commerce extérieur et à ouvrir la voie aux transnationales. Ils financent aussi la privatisation des services publics.
4) Les prêts d’ajustement structurel, censés atténuer la crise de la dette, qui favorisent invariablement une politique néo-libérale.
5) Les prêts pour lutter contre la pauvreté.
Site : http://www.banquemondiale.org
, banques régionales de développement...) reflètent les problèmes de financement sur les marchés privés. Ces crédits officiels sont généralement accompagnés de conditionnalités qui imposent de durs ajustements aux conséquences désastreuses pour les classes populaires du pays soumis à de telles exigences.

Comme les chiffres l’indiquent, les créanciers privés représentent la moitié de la dette externe des PED, le financement se faisant surtout via l’émission de titres. En effet, face à l’énorme liquidité Liquidité
Liquidités
Capitaux dont une économie ou une entreprise peut disposer à un instant T. Un manque de liquidités peut conduire une entreprise à la liquidation et une économie à la récession.
des marchés de capitaux qui offrent un coût de financement bas, face à un contexte économique relativement plus favorable pour certaines économies du Sud qui accumulent d’importantes quantités de réserves en devises (voir plus loin le point 2.8.), les IFI n’assument plus le rôle de prêteur de premier plan qui a été le leur à une époque.

La composition de la dette publique externe n’a connu qu’un changement significatif au cours des trois dernières décennies. Alors que la part des crédits des institutions financières internationales a diminué, elle a été compensée par une augmentation de la part des crédits bilatéraux. Quant à la part provenant des acteurs privés, elle s’est réduite durant les années 1980-1990, avant d’augmenter nettement au cours des années 2000.

Tableau 2.2. Évolution dans la composition des créanciers de la dette externe publique (en %)

% du total de la dette externe publique1980199020002012
Part multilatérale 31 34 30 20
Part bilatérale 15 21 27 31
Part privée 54 45 43 50
Total 100 100 100 100


Tableau 2.3. La dette publique externe par régions (en milliards de dollars US)

Dette publique externe1980199020002012
Amérique latine 126 314 385 577
Afrique subsaharienne 42 144 162 200
Moyen-Orient et Afrique du Nord 54 114 112 121
Asie du Sud 32 108 135 215
Asie de l’Est 36 173 271 354
PECOT et Asie centrale 34 80 118 297
Total 323 932 1184 1766


2.4. La dette au Sud et les ressources destinées à son remboursement

Depuis 1980, la dette externe des pays du Sud a été multipliée par 9. Environ 30 % de cette dette ont été contractés par le secteur public. Du fait de cette situation, les gouvernements destinent au paiement de la dette externe des montants supérieurs au total comptabilisé comme aide publique au développement par les pays du Nord et les organismes officiels à leur service. On dit « comptabilisé » parce qu’en réalité une grande partie de l’aide publique au développement ne parvient pas aux pays du Sud mais reste au Nord par le biais de divers mécanismes.

Aide publique au développement (APD APD On appelle aide publique au développement les dons ou les prêts consentis à des conditions financières privilégiées accordés par des organismes publics de pays industrialisés. Il suffit donc qu’un prêt soit consenti à un taux inférieur à celui du marché (prêt concessionnel) pour qu’il soit considéré comme une aide, même s’il est ensuite remboursé jusqu’au dernier centime par le pays bénéficiaire. Les prêts bilatéraux liés (qui obligent le pays bénéficiaire à acheter des produits ou des services au pays prêteur) et les annulations de dette font aussi partie de l’APD.

Outre l’aide alimentaire, on peut distinguer trois grands types d’utilisation des fonds ainsi dégagés :le développement rural, les infrastructures, l’aide hors projet (financement des déficits budgétaires ou de la balance des paiements). C’est ce dernier poste qui augmente le plus. Cette aide est « conditionnée » par la réduction du déficit public, la privatisation, la bonne conduite écologique, l’attention aux plus pauvres, la démocratisation, etc. Toutes ces conditions sont définies par les principaux gouvernements du Nord et le couple Banque mondiale/FMI. Cette aide passe par trois canaux : l’aide multilatérale, l’aide bilatérale et les ONG.
) |2|

Une partie importante de l’aide au développement revient aux pays donateurs ou simplement ne sort pas de ces pays, d’où l’importance de distinguer « aide réelle » et « aide fantôme ». À titre d’exemple, sont comptabilisés comme aide des annulations d’une partie de la dette |3| ou encore des frais administratifs et de consultance de la coopération technique (laquelle représente plus d’un quart de l’APD totale), alors qu’ils ne correspondent à aucun versement d’argent. Les prêts bilatéraux liés (qui obligent le pays bénéficiaire à acheter des produits ou des services au pays prêteur) ainsi que les dépenses « d’accueil » des réfugiés du Sud dans les pays du Nord, y compris leur emprisonnement dans des centres de rétention, sont également considérés comme de l’APD (par certains pays, pour ce dernier cas). In fine, la partie qui parvient réellement au pays bénéficiaire et qui peut réellement être investie dans des projets de développement est bien maigre.

Tableau 2.4. La dette externe des pays en développement et les ressources destinées à son remboursement (en milliards de dollars US) |4|

Stock Service dont part publique dont part privée
1980 510 79 48 31
1990 1194 129 100 29
1995 1744 201 138 63
2000 1966 325 164 161
2005 2338 400 180 220
2012 4830 660 182 478


2.5. La dette odieuse

Indépendamment des montants cumulés, il est fondamental de rappeler les origines de la dette publique. Dans bien des cas, le processus d’accumulation de dette a été initié par des gouvernements non démocratiques. Dès lors, cette dette doit être considérée comme odieuse, ce qui met fin à l’obligation Obligations
Obligation
Part d’un emprunt émis par une société ou une collectivité publique. Le détenteur de l’obligation, l’obligataire, a droit à un intérêt et au remboursement du montant souscrit. Il peut aussi, si la société est cotée, revendre son titre en bourse.
des pays de rembourser leurs créanciers.

En termes généraux, une dette odieuse Dette odieuse Selon la doctrine juridique de la dette odieuse théorisée par Alexander Sack en 1927, une dette est « odieuse » lorsque deux conditions essentielles sont réunies :

1) l’absence de bénéfice pour la population : la dette a été contractée non dans l’intérêt du peuple et de l’État mais contre son intérêt et/ou dans l’intérêt personnel des dirigeants et des personnes proches du pouvoir

2) la complicité des prêteurs : les créanciers savaient (ou étaient en mesure de savoir) que les fonds prêtés ne profiteraient pas à la population.

Pour Sack, la nature despotique ou démocratique d’un régime n’entre pas en ligne de compte. Une dette contractée par un régime autoritaire doit, selon Sack, être remboursée si elle sert les intérêt de la population. Un changement de régime n’est pas de nature à remettre en cause l’obligation pour le nouveau régime de payer les dettes du gouvernement précédent sauf s’il s’agit de dettes odieuses.

Traité juridique et financier par A.-N. SACK, ancien professeur agrégé à la Faculté de droit de l’Université de Petrograd.

Depuis cette définition « conservatrice », d’autres juristes et mouvement sociaux comme le CADTM ont élargi la définition de la dette odieuse en prenant notamment en compte la nature du régime emprunteur et la consultation ou nom des parlements nationaux dans l’approbation ou l’octroi du prêt.

Citons notamment la définition de la dette odieuse utilisée par la Commission pour la Vérité sur la dette grecque, qui s’appuie à la fois sur la doctrine de Sack mais aussi sur les Traités internationaux et les principes généraux du droit international :

Une dette odieuse est soit
1) une dette qui a été contractée en violation des principes démocratiques (ce qui comprend l’assentiment, la participation, la transparence et la responsabilité) et a été employée contre les plus hauts intérêts de la population de l’État débiteur alors que le créancier savait ou était en mesure de savoir ce qui précède." soit
2) une dette qui a pour conséquence de dénier les droits civils, politiques, économiques, sociaux et culturels de la population alors que le créancier savait ou était en mesure de savoir ce qui précède"
.
correspond aux critères suivants :

  • absence de consentement de la part de la population de l’État débiteur
  • absence de bénéfices pour la population
  • connaissance par les créanciers des éléments antérieurement mentionnés


Tableau 2.5. Les origines de la dette odieuse (montants en milliards de dollars US)

Dette odieuse : dette contractée durant une dictature |5|

PaysDette extérieure publique en 2012 (Mds $US)Régime dictatorialPériode de la dictatureDette odieuse (Mds $US)
Indonésie 121 Suharto 1965-1998 77
Brésil 117 Junte militaire 1965-1985 77
Argentine 68 Junte militaire 1976-1983 27
Turquie 99 Régime militaire 1980-1989 23
Pakistan 45 Militaires 1978-1988 7
Pervez Musharraf 1999-2008 16
Philippines 43 Marcos 1965-1986 21
Maroc 25 Hassan II 1961-1999 19
Égypte 32 Moubarak 1981-2011 16
Thaïlande 35 Militaires 1966-1988 14
Zaïre/RDC 4 Mobutu 1965-1997 10
Chili 16 Pinochet 1973-1990 9
Tunisie 17 Ben Ali 1987- 2011 9
Éthiopie 10 Mengistu 1977-1991 9
Pérou 20 Fujimori 1990-2000 7
Soudan 16 Nimeiry 1969-1985 7
Kenya 9 arap Moi 1978-2003 5
Congo 2 Sassou 1979- 4
Bolivie 4 Junte militaire 1964-1982 3
Uruguay 12 Junte militaire 1973-1985 2,7
Mali 3 Traoré 1968-1991 2,5
Nigeria 7 Buhari/Abacha 1984-1998 2,3
Guatemala 6 Régime militaire 1954-1985 2,3
Paraguay 2 Stroessner 1954-1989 2,1
Somalie 2 Siad Barre 1969-1991 2,1
Malawi 1 Banda 1966-1994 2
Gabon 3 Omar Bongo 1967-2009 2
Birmanie (Myanmar) 2 Régime militaire 1988- 1,7
Guinée 1 Lansana Conté 1984-2008 1,7
Togo 0 Eyadema/Gnassingbé 1967- 1,6
Cambodge 5 Khmers Rouges 1976-1989 1,6
Tchad 2 Déby 1990- 1,3
Liberia 0 Doe 1980-1990 0,9
Rwanda 1 Habyarimana 1973-1994 0,9
Nicaragua 3 Anastasio Somoza 1974-1979 0,8
Haïti 1 Duvalier 1957-1986 0,7
Salvador 7 Junte militaire 1962-1980 0,5
Népal 4 Gyanendra 2001-2006 0,5
Ouganda 3 Idi Amin Dada 1971-1979 0,4
Cameroun 3 Paul Biya 1982- 0,2
Niger 2 Baré 1996-1999 0,2
Centrafrique 0 Bokassa 1966-1979 0,1


2.6. Le transfert net sur la dette

Le transfert net Transfert financier net
Transfert net
On appellera transfert financier net la soustraction du service de la dette (remboursements annuels - intérêts plus principal - aux pays industrialisés) et du rapatriement de bénéfices par les multinationales du Nord, des versements bruts de l’année (prêts et investissements venant de ces mêmes pays créditeurs). Le transfert financier net est dit positif quand le pays ou le continent concerné reçoit plus (en prêts, en don et en investissement) que ce qu’il rembourse et que ce qu’il verse sous forme de rapatriement de bénéfices par les multinationales. Il est négatif si les sommes remboursées sont supérieures aux sommes qui entrent dans le pays.
De 1982 à 1990, en ce qui concerne l’Amérique latine, le transfert net a été négatif chaque année. Pendant cette période, plus de 200 milliards de dollars ont été transférés de manière nette d’Amérique latine vers les pays du Nord (Ugarteche, 1996, p. 235).
de ressources se définit comme la somme des crédits reçus moins les amortissements et paiements d’intérêts effectués. Un chiffre négatif indique que le débiteur a transféré davantage de ressources à ses créanciers que celles reçues au titre de nouveaux crédits.

Depuis trente ans, la dette externe est un instrument de pompage des ressources économiques des pays en développement, sous la forme de transfert net négatif sur la dette. Cela signifie que les PED ont payé à leurs créanciers plus qu’ils n’ont reçu. Ou, dit autrement, que les flux nets de capitaux sont allés des PED vers les pays développés, et non l’inverse comme on pourrait en principe s’y attendre.
Cette tendance s’est seulement inversée au cours des dernières années en raison de l’augmentation rapide de la dette externe. Néanmoins, le secteur public des pays du Sud présente toujours dans son ensemble un transfert net négatif sur la dette externe. Les ressources nettes (c’est à dire le total des prêts octroyés moins le total des remboursements effectués) transférées par les pouvoirs publics des PED entre 1985 et 2012 équivalent à 2,5 fois les ressources du Plan Marshall Plan Marshall Programme de reconstruction économique proposé en 1947 par George C. Marshall, secrétaire d’État des États-Unis. Doté d’un budget de 12,5 milliards de dollars de l’époque (environ 80 milliards de dollars de 2002) sous forme de dons et de prêts à long terme, le plan Marshall permit à 16 pays (notamment la France, la Grande-Bretagne, l’Italie et les pays scandinaves) de profiter de fonds pour leur reconstruction après la seconde guerre mondiale. pour la reconstruction de l’Europe après la seconde guerre mondiale.


Tableau 2.6. Transferts nets sur la dette pour l’ensemble des PED (en milliards de dollars US)

Transfert net cumulatif 1985 - 2000 1985 - 2005 1985 - 2012
Dette extérieure -195 -264 1166
Dette extérieure publique -188 -398 -251


2.7. Comparaison des flux de transferts

Il s’agit ici de mettre en parallèle les différents flux financiers allant du Nord vers le Sud et inversement. L’aide publique au développement (APD) et les ressources envoyées par les travailleurs sont largement inférieures aux ressources transférées par les PED à leurs différents créanciers et aux entreprises étrangères présentes dans ces pays.

Autrement dit, les pays en développement sont des créditeurs nets des pays développés, comme le montre le tableau ci-dessous. À noter que pour l’année 2012, les pouvoirs publics des PED ont remboursé aux créanciers (182 milliards de dollars) bien plus que ce qu’ils n’ont reçu officiellement sous forme d’APD (133 milliards de dollars) |6|. En fait, les flux entrants au sein des PED résultent surtout de l’envoi de ressources par les migrants : ces dernières (350 milliards de dollars) représentent plus de 2,6 fois le montant de l’APD. Enfin, force est de souligner l’hémorragie que constitue le rapatriement des profits des transnationales (678 milliards de dollars en 2012) : autant de ressources qui échappent aux PED et ne pourront servir au développement des pays, au financement de services sociaux.


Tableau 2.7. Comparaisons entre flux de transferts pour l’ensemble des PED en 2012 (en milliards de dollars US)
 |7|

Aide publique au développement (APD) 133
Envoi des migrants 350
Service de la dette Service de la dette Somme des intérêts et de l’amortissement du capital emprunté. extérieure publique -182
Rapatriement des profits des multinationales -678
Bilan (incomplet) -377


2.8. L’accumulation de réserves

La logique du système actuel oblige les pays en développement à s’endetter dans des conditions défavorables et, dans un même temps, à accumuler des réserves dans les monnaies des pays les plus industrialisés. Voyons en brièvement la raison.

Premièrement, les monnaies des économies plus faibles sont plus instables avec des cours qui oscillent beaucoup au fil du temps par rapport aux devises fortes. Dès lors, pour se financer à l’extérieur à un coût moindre, les PED recourent généralement à l’endettement en monnaies étrangères, surtout en devises plus fortes et stables (le dollar fondamentalement).

Deuxièmement, les achats de biens et services à l’extérieur (les importations) se font en monnaies fortes (par exemple, l’euro pour l’importation de machines en provenance d’Allemagne, le yen pour l’achat d’ordinateurs japonais, le dollar pour l’importation de pétrole).
Troisièmement, ils ont besoin de devises pour rembourser la dette externe. C’est un vrai cercle vicieux : ils empruntent des devises et contractent de nouvelles dettes pour rembourser les anciennes.
Pour ces trois raisons, l’accumulation de réserves en devises fortes est nécessaire.

Ces dernières années, de nombreuses économies des PED ont enregistré un solde extérieur positif, c’est-à-dire qu’il est entré davantage d’argent qu’il n’en est sorti du pays. Un contexte favorable pour les exportations de matières premières avec une demande internationale et des prix à la hausse ainsi qu’une amélioration des relations économiques Sud-Sud figurent parmi les causes principales. Cette situation a permis aux PED d’accumuler des volumes croissants de réserves en devises. Pour maintenir leurs réserves, ils ont choisi d’investir dans des actifs Actif
Actifs
En général, le terme « actif » fait référence à un bien qui possède une valeur réalisable, ou qui peut générer des revenus. Dans le cas contraire, on parle de « passif », c’est-à-dire la partie du bilan composé des ressources dont dispose une entreprise (les capitaux propres apportés par les associés, les provisions pour risques et charges ainsi que les dettes).
considérés comme sûrs : les moins risqués étant les titres de la dette publique des pays développés comme les bons du Trésor Bons du Trésor Titres d’emprunts émis par le Trésor public pour se financer. Leur durée
peut aller de quelques mois à trente ans.
des États-Unis. On se trouve ainsi face à une situation dans laquelle les économies des pays en développement financent celles des pays développés, tant par le remboursement de leurs dettes externes que par leurs réserves investies dans des titres de la dette du Nord.


Tableau 2.8. Évolution des réserves internationales des PED et de la Chine (en milliards de dollars US)
 |8|

Ce tableau montre l’accumulation croissante des réserves, particulièrement dans le cas de la Chine. Ce pays concentrait en 2012 près de la moitié (49 %) du total des réserves en devises détenues par les pays en développement.

À noter que les économies les plus développées détiennent comme réserves de change seulement l’équivalent d’environ 2 300 milliards de dollars, dont environ 50 milliards en ce qui concerne les États-Unis qui n’ont pas besoin de réserves de change puisque le reste du monde accepte le dollar comme monnaie de paiement internationale. Cela constitue un des privilèges des États-Unis. La zone euro ne détient qu’environ 220 milliards de dollars en réserves de change. Soulignons que le Japon (environ 1 200 milliards de dollars en réserves) et la Suisse (environ 490 milliards de dollars en réserves) détiennent à eux seuls plus de 70 % des réserves de change totales des économies les plus développées |9|.


Tableau 2.9. Réserves de devises des PED et dette extérieure publique en 2012 (en milliards de dollars US)

PaysRéserves de changeDette extérieure publique
Chine 3388 74
Inde 300 119
Brésil 373 117
Pérou 64 20
Algérie 201 2
PED 6880 1766


Tableau 2.10. Pays en développement et économies émergentes créanciers des États-Unis |10| (valeur des bons du Trésor des États-Unis en milliards de dollars US)

PaysValeur des bons du trésor US
Chine 1270,3
Pays exportateurs de pétrole 265,1
Brésil 257,9
Taïwan 188,9
Russie 153
Inde 70,2
Mexique 68,9
Turquie 50,9
Thaïlande 48,1
Philippines 38,6
Colombie 32,9
Kazakhstan 30,8
Chili 28,5
Afrique du Sud 14,6
Vietnam 13,4
Pérou 13,3

Ce tableau montre la valeur des titres de dette publique des États-Unis détenus par les pays en développement. La Chine qui détient plus du quart (27,4 %) des bons du Trésor américain est ainsi le principal créancier extérieur mondial des États-Unis.


Notes

|1| Cette section analyse l’évolution de la dette dans les pays à faibles et moyens revenus selon les données de la Banque mondiale : International Debt Statistics, http://databank.banquemondiale.org

|2| Sur le sujet, voir : Damien Millet, Éric Toussaint, 60 Question 60 Réponses sur la Dette, le FMI et la Banque mondiale, CADTM/Syllepse, 2008, p. 229-236 ; Damien Millet, Éric Toussaint, « Le faux-semblants de l’aide au développement », Le Monde diplomatique, juillet 2005, http://cadtm.org/Les-faux-semblants...

|3| Quand la France réduit de 50 millions d’euros la dette de la Côte d’Ivoire à son égard, le montant de 50 millions est ajouté à l’APD de la France alors qu’aucun versement n’a lieu. Il s’agit uniquement d’un jeu d’écriture comptable.

|4| Les remboursements correspondent à la somme des amortissements et du paiement des intérêts sur la dette.

|5| La dette odieuse calculée ici correspond à la dette contractée durant une dictature. Ces montants n’incluent donc pas les dettes qui ont été contractées par la suite, pour rembourser une dette assumée au cours de la période de dictature. La Banque mondiale ne donne pas de données pour l’Iran et l’Irak, ni pour l’Afrique du Sud sous l’apartheid.

|6| Rappelons en outre que les chiffres concernant l’APD sont largement exagérés puisqu’une grande partie de celle-ci n’arrive pas sous la forme de flux financiers dans les pays en développement mais reste dans les pays « donateurs ». Voir encart au point 2.4.

|7| Le chiffre de l’aide publique au développement intègre les transferts comptabilisés comme de l’aide officielle. Le chiffre du rapatriement des bénéfices des transnationales fait référence à la section « paiements », au sein des revenus de la balance des comptes courants.
Signalons que nous reprenons les données de la Banque mondiale pour ces quatre flux ; toutefois, selon le CADTM, le bilan demeure incomplet car ces données ne rendent pas compte de l’ampleur réelle du drainage des ressources des pays en développement vers les pays développés. Il convient d’y ajouter également la fuite des capitaux, le coût de la fuite des cerveaux, une estimation du pillage des ressources naturelles, les pertes dues au paiement de droits de propriétés intellectuelles (brevets, patentes), etc.
Voir à ce sujet : Éric Toussaint, La finance contre les peuples. La bourse ou la vie, chapitre 9, coédition Syllepse-CADTM-Cetim, 2004, p. 201-252.

|8| Les réserves comprennent les monnaies étrangères (devises) et l’or. À la fin du 1er trimestre 2014, les chiffres de la Chine auraient dépassé les 3 950 milliards de dollars (source : site de Radio Chine Internationale, CRI en français)

|9| Source : Banque des règlements internationaux (BRI), 84e Rapport annuel 2014, Bâle, juin 2014, p. 73, tableau annexe V.1.

|10| Source : Département du Trésor des États-Unis, Major Foreign holders of treasury securities, données de mars 2013, http://www.treasury.gov/ticdata/Pub...

Auteur.e

Eric Toussaint

docteur en sciences politiques des universités de Liège et de Paris VIII, est porte-parole du CADTM international et est membre du Conseil scientifique d’ATTAC France. Il est auteur des livres Bancocratie, ADEN, Bruxelles, 2014, Procès d’un homme exemplaire, Editions Al Dante, Marseille, 2013 ; Un coup d’œil dans le rétroviseur. L’idéologie néolibérale des origines jusqu’à aujourd’hui, Le Cerisier, Mons, 2010. Il est coauteur avec Damien Millet du livre AAA, Audit, Annulation, Autre politique, Le Seuil, Paris, 2012 ; La dette ou la vie, Aden/CADTM, Bruxelles, 2011. Ce dernier livre a reçu le Prix du livre politique octroyé par la Foire du livre politique de Liège Dernier livre : Bancocratie ADEN, Brussels, 2014. Il a coordonné les travaux de la Commission pour la Vérité sur la dette publique de la Grèce créée le 4 avril 2015 créée par la la présidente du Parlement grec. Cette commission a fonctionné sous les auspices du parlement entre avril et octobre 2015. Suite à sa dissolution annoncée le 12 novembre 2015 par le nouveau président du parlement grec, l’ex-Commission a poursuivi ses travaux et s’est dotée d’un statut légal d’association sans but lucratif.


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Auteur.e

Daniel Munevar

est un économiste post-keynésien de 30 ans originaire de Bogotá, en Colombie. De mars à juillet 2015, il a travaillé comme assistant de l’ancien ministre des finances grec, Yanis Varoufakis ; il le conseillait en matière de politique budgétaire et de soutenabilité de la dette. Auparavant, il était conseiller au Ministère des Finances de Colombie et conseiller spécial pour les investissements directs à l’étranger auprès du Ministère des Affaires étrangères de l’Équateur. C’est une des figures marquantes dans l’étude de la dette publique en Amérique latine. Il est membre du CADTM AYNA.


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Pierre Gottiniaux

Permanent au CADTM Belgique


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