Comité para la abolición de las deudas ilegítimas

En los últimos meses, ha habido un optimismo salvaje en los mercados financieros y entre los economistas convencionales y las agencias internacionales de que la autodenominada «economía de la motosierra» de Milei estaba funcionando. Desde que asumió el cargo, Milei ha utilizado una «motosierra» para recortar el gasto del gobierno en bienestar y servicios públicos y ha despedido a miles de trabajadores públicos. Como resultado, el presupuesto del gobierno se equilibró. Apoyándose en unos fondos de rescate del FMI FMI
Fondo monetario internacional El FMI nace, el mismo día que la Banca mundial, con la firma de los acuerdos de Bretton Woods. En su origen el rol del FMI era defender el nuevo sistema de cambios fijos instaurado.

A la finalisación de estos acuerdos (1971), el FMI es mantenido y se transforma paulatinamente en el gendarme y el bombero del capitalismo mundialisado : gendarme cuando impone los programas de ajuste estructural ; bombero cuando interviene financiaramente para sostener los países tocados por una crisis financiera.

Su modo de decisión es el mismo que el del Banco mundial y se basa sobre una repartición del derecho de voto en proporción a los aportes de cotisación de los países miembros. Estatutariamente es necesario el 85% de los votos para modificar la Carta del FMI (los EE.UU. poseen una minoria de bloqueo dado a que posees el 16,75 % de voces). Cinco países dominan : Los EE.UU. (16,75 %), el Japon ( 6,23 %), la Alemania (5,81%), Francia (4,29 %), y Gran Bretaña (4,29%). Los otros 177 Estados miembros estan divididos en grupos dirigidos, cada vez, por un país. El grupo más importante (6,57%) esta dirigido por Belgica. El grupo menos importante (1,55% de voces) precidido por el Gabon (países africanos).

Su capital está compuesto del aporte en divisas fuertes (y en monedas locales) de los países miembros. En función de este aporte, cada miembro se ve favorecido con Derechos Especiales de Giro (DEG) que son de hecho activos monetarios intercambiables libre e inmediatamente contra divisas de un tercer país. El uso de estos DEG corresponde a una política llamada de estabilización a corto plazo de la economía, destinada a reducir el déficit presupuestario de los países y a limitar el crecimiento de la masa monetaria. Esta estabilización constituye frecuentemente la primera fase de intervención del FMI en los países endeudados. Pero el FMI considera que en adelante es tarea suya (tras el primer choque petrolero de 1974-1975) actuar sobre la base productiva de las economías del Tercer Mundo reestructurando sus sectores internos; se trata de una política de ajuste a más largo plazo de la economía. Lo mismo sucede con los países llamados en transición hacia una economía de mercado. (Norel y Saint-Alary, 1992, p. 83).

Sitio web : sin precedentes para apuntalar el peso frente al dólar, el gobierno de Milei ha mantenido el peso muy por encima de su tasa real de cambio frente al dólar para reducir la horrenda tasa de inflación Inflación Subida acumulativa del conjunto de los precios (por ejemplo, una subida del precio del petróleo, que conlleva luego un reajuste de los salarios al alza, luego la subida de otros precios, etc.). de Argentina. Parecía que todo iba bien y que se había desmostrado cuan equivocados estaban todos los «zurdos» y catastrofistas: la economía de la motosierra estaba funcionando.

Los inversores extranjeros y las agencias internacionales se apresuraron a elogiar los objetivos de la economía del libre mercado y las medidas de austeridad fiscal del gobierno de Milei como una alternativa con éxito al «socialismo rosa». Con un alfiler de solapa con la «motosierra» de Javier Milei en su chaqueta, durante una conferencia de prensa en la reunión de primavera del FMI, la jefa del FMI, Kristalina Georgieva, instó a los argentinos a «mantener el rumbo» y respaldar a Milei en las próximas elecciones legislativas de octubre.«Es muy importante que no descarrilen la voluntad de cambio», dijo.

La OCDE Organización de Cooperacion y Desarrollo Economicos
OCDE Creada en 1.960 y con sede en el Château de la Muette en París, la OCDE agrupaba en el 2.002 los quince miembros de la Unión Europea más Suiza, Noruega, Islandia; en América del Norte, Estados Unidos y Canadá; en Asia-Pacífico, Japón, Australia y Nueva Zelanda. Entre 1.994 y 1.996, ingresaron tres países del Tercer Mundo: Turquía, candidata a entrar también a la Unión Europea; México, que con sus dos vecinos del Norte forma el ALCNA o NAFTA; Corea del Sur. Desde 1995 se han sumado tres países del ex bloque soviético: la República Checa, Polonia y Hungría. En el año 2.000, la República Eslovaca constituyó el miembro número treinta.
Lista de los países miembros de la OCDE por orden alfabético: Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Corea del Sur, Dinamarca, España, Estados Unidos, Finlandia, Francia, Grecia, Hungría, Irlanda, Italia, Japón, Luxemburgo, México, Noruega, Nueva Zelanda, Países Bajos, Polonia, Portugal, República Checa, República Eslovaca, Reino Unido, Suecia, Suiza, Turquía.
Sitio web : se sumó a las alabanzas. En su informe sobre Argentina en julio, sus dignos economistas declararon que «en el contexto de un difícil legado de desequilibrios macroeconómicos, Argentina se ha embarcado en un ambicioso y sin precedentes proceso de reforma para estabilizar la economía. Las reformas han comenzado a dar sus frutos y la economía está preparada para una fuerte recuperación. La inflación ha caído a niveles no vistos en años. El proceso de consolidación fiscal iniciado a finales de 2023 ha sido fundamental para controlar la alta inflación. Aún así, la política fiscal requerirá un mayor ajuste para mantener la prudencia fiscal a medio y largo plazo, al tiempo que impulsa el crecimiento potencial».

Pero entonces la motosierra se rompió, bloqueada por las elecciones provinciales en Buenos Aires, la región más grande de Argentina. Se esperaba que al partido de Milei le fuera bien, apoyándose en el aparente éxito de sus políticas económicas. Pero en cambio, fue un desastre. El partido de Milei perdió la asombrosa cantidad de 14 puntos y el partido peronista en la oposición ganó 6 de las 8 jurisdicciones electorales, incluidas tres que no había ganado en 20 años. La cuota de votos del partido de Milei cayó en los ocho distritos y perdió por 10 puntos en el crucial primer distrito, que es tanto un referente como un importante centro económico para la provincia.

Así que, a diferencia de los economistas convencionales, el FMI y la OCDE, el electorado argentino no estaba tan enamorado de la economía de motosierra del «anarcocapitalista» Milei, especialmente por los frecuentes escándalos en la administración Milei. Su hermana Karina, a la que llama «la jefa», nombrada Secretaria General de la Presidencia (el cargo no ministerial de más alto rango en el poder ejecutivo), supuestamente ha estado recibiendo sobornos de todos y por todo («Karina se queda con el 3%», dijo el abogado personal de Milei).

Pero más importante para los votantes de la provincia de Buenos Aires era que la motosierra de Milei había destruido puestos de trabajo, trabajos bien pagados, cerrado muchos negocios y obligado a la gente a trabajar «informal», es decir, a ganar un peso donde pudieran. Milei afirmó que la tasa de pobreza argentina ha caído durante su gobierno. Y es cierto que, a medida que la tasa de inflación cayó, la tasa oficial de pobreza también cayó, al 31,6 por ciento en el primer semestre de 2025. Pero la tasa oficial de pobreza utiliza una cesta de bienes obsoleta para medir el coste de la vida. Cuando eso se actualice (pronto), los resultados bien podrían ser peores. De todos modos, los enormes recortes en el gasto público han llevado a un alto riesgo ambiental, según un índice que considera la presencia de plagas, la acumulación de basura y la proximidad a las fuentes de contaminación. Solo el 27 % de las viviendas están en calles pavimentadas, mientras que el 46 % están en caminos de tierra. La mitad de los hogares estudiados no tenían una conexión de agua formal y la cifra fue tan alta como el 95 % en algunos vecindarios. Mientras tanto, el 63 % no estaba conectado correctamente a la red eléctrica; y el 41 % de las familias dependen de cocinas comunitarias, una cifra que alcanza el 60 % en algunos vecindarios.

La administración Milei ha desfinanciado los comedores de beneficencia, acusando a las organizaciones sociales que las dirigen de ser corruptas. Así que en Córdoba, un estudio encontró que el 58% de las familias no podían pagar la canasta de alimentos básica en agosto. La mitad de los hogares dijeron que se saltaban una de sus comidas diarias, generalmente la cena. Dos tercios de los niños argentinos menores de 14 años viven en la pobreza. La pobreza multidimensional (medida como ingresos más falta de acceso a factores clave de bienestar) aumentó interanualmente del 39,8 al 41,6 por ciento y, dentro de esa cifra, la pobreza estructural (tres necesidades o más) aumentó del 22,4 al 23,9 por ciento. En resumen, el 25-40% de las familias argentinas están en profunda pobreza. Y ha habido un mayor aumento de la desigualdad. El 10% superior ahora ganan 23 veces más que los más pobres, en comparación con 19 veces más hace un año. La caída de los ingresos alcanzó el 33,5% interanual en términos reales entre los más pobres, pero solo el 20,2% entre los más ricos. El índice de desigualdad gini ha alcanzado un máximo histórico de 0,47.

Las elecciones de Buenos Aires pusieron fin a la fantasía de que la economía de la motosierra y las políticas de «libre mercado» de Milei estaban funcionando. El capital, tanto nacional como extranjero, de repente se dio cuenta de que los argentinos pronto podrían votar contra su héroe y devolver a los temidos peronistas al gobierno. Hubo una corrida contra el peso y el gobierno y el banco central Banco central Entidad que, en un Estado, se encarga generalmente de la emisión de billetes de banco y del control del volumen de moneda y crédito. En España es el Banco de España quien asume dicho rol, bajo el control del Banco Central Europeo (BCE, ver más abajo).

El Banco Central de un país gestiona la política monetaria y tiene el monopolio de la emisión de la moneda nacional. Proporciona moneda a los bancos comerciales a un precio determinado por las tasas directoras, que son fijadas por el proprio banco. se vieron obligados a usar sus escasas reservas de dólares para tratar de mantener el peso dentro de la banda del tipo de cambio acordada con el dólar estadounidense, y así preservar la presión a la baja sobre la inflación. Las reservas de divisas cayeron más de mil millones de dólares a la semana, una tasa que pronto habría vaciado el bolsillo. Argentina tiene solo 30 mil millones de dólares en reservas de divisas. El gobierno no habría podido mantener el peso por mucho más tiempo.

Milei puede haber equilibrado el presupuesto del gobierno, pero la motosierra fiscal no ha podido hacer nada con la continua debilidad en la balanza comercial Balanza comercial La balanza comercial de un país mide la diferencia entre sus ventas de mercaderías (exportaciones) y sus compras (importaciones). El resultado es el saldo comercial (deficitario o excedentario). . Bajo Milei, las exportaciones aumentaron un poco, pero las importaciones también aumentaron y los ingresos de las exportaciones salieron del país. El déficit de ingresos mensuales por cuenta corriente aumentó.

Tan pronto como los inversores se hicieron con estos dólares-divisas, los sacaron del país. En 2024, la inversión en el exterior supuso 3.300 millones de dólares (los argentinos hacen inversiones de cartera en el extranjero) y una reducción de 1.400 millones de dólares en las inversiones de cartera extranjeras en el país; por lo tanto, un total de 4.700 millones de dólares de salida. En 2025 hasta ahora, otros 2.600 millones de dólares han abandonado el país. Esta fuga de dólares es insostenible.

¿Por qué estaba pasando? Como el gobierno tenía como objetivo mantener un peso fuerte para mantener la caída de la inflación, tuvo que usar sus reservas de dólares para llenar la brecha de ingresos e inversiones. El fuerte peso puede haber hecho bajar la inflación a medida que los costes de importación cayeron, pero también significó que las exportaciones argentinas no pudieron competir en los mercados mundiales. Y equilibrar el presupuesto del gobierno no contribuyó más dólares, sino que condujo al estancamiento económico. De hecho, en los últimos meses, el crecimiento económico se ha desvanecido.

E irónicamente, incluso el peso artificialmente sobrevalorado ya no está presionando hacia abajo la tasa de inflación mensual sino que ha estado aumentando durante los últimos tres meses.

Dado el fuerte peso, la industria argentina no puede competir, por lo que no está invirtiendo en casa. En los últimos seis trimestres (del segundo trimestre de 2024 al segundo trimestre de 2025), la relación inversión-PIB Producto interno bruto
PIB El PIB es un índice de la riqueza total producida en un territorio dado, estimada sobre la base de la suma de los valores añadidos. promedió un nuevo mínimo del 15,9 %. Las tasas de inversión son bajas porque la rentabilidad del capital invertido en Argentina está en un mínimo histórico.

Y esa es la historia a largo plazo del capitalismo argentino. La economía se ha estancado básicamente desde el final de la Gran Recesión en 2008-9, particularmente desde el final del auge mundial de los precios de las materias primas en 2012. En los 13 años de 2012 a 2024, el crecimiento promedio del PIB real fue de solo el 0,1 %. La producción industrial está cayendo y el consumo de los hogares está estancado, con la caída de las ventas minoristas. Lo que no es sorprendente cuando los salarios estatales bajan un 33,8 % en términos reales y los argentinos se ven obligados desesperadamente a encontrar trabajo «informalmente» lo mejor que puedan.

Según el FMI, se esperaba que el crecimiento real del PIB se expandiera en aproximadamente un 5½ por ciento este año. Eso no parece probable. Pero tal aumento del PIB real en 2025, incluso si se logra, solo devolvería el PIB per cápita al nivel de 2021, cuando la economía estaba emergiendo de la pandemia. De hecho, el índice del PIB per cápita todavía estaría muy por debajo de su punto máximo de 2011 (en el apogeo del auge de los precios de los productos básicos), hace unos 15 años.

La clave del éxito económico en Argentina, como en todas las economías, es un aumento en la productividad laboral a través de una mayor inversión en los sectores productivos de la economía. Todos los préstamos anteriores del FMI terminaron siendo contrabandeados o invertidos en el extranjero o utilizados para la especulación Especulación Actividad consistente en buscar ganancias bajo la forma de plusvalía apostando por el valor futuro de los bienes y activos financieros o monetarios. La especulación genera un divorcio entre la esfera financiera y la esfera productiva. Los mercados de cambios constituyen el principal lugar de especulación. financiera. Ni los gobiernos de derecha ni los peronistas hicieron nada para detener este robo especulativo al pueblo y de los recursos argentinos.

Como ha señalado el economista marxista argentino Rolando Astarita, la debilidad subyacente de Argentina está relacionada con el atraso tecnológico y productivo. Excepto en sectores donde Argentina tiene ventajas naturales, como la energía de la región de Vaca Muerta o los complejos de soja y maíz, los estándares de productividad son bajos en relación con los estándares internacionales. Incluso en soja, trigo y maíz, la productividad está por debajo de la de los productores estadounidenses. Estas diferencias se deben esencialmente a diferencias en el nivel de inversión en insumos Insumos Elementos que entran en la producción de un bien. En la agricultura, los abonos, los pesticidas y herbicidas son insumos destinados a mejorar la producción. Para obtener las divisas necesarias para el pago del servicio de la deuda, los mejores insumos se reservan para los cultivos para la exportación, en detrimento de los cultivos alimentarios necesarios para la población. y tecnología.

Las reservas de divisas de Argentina son más bajas ahora que en 2018, a pesar de que el FMI ha hecho grandes préstamos desde entonces. El expresidente Mauricio Macri pidió prestados 50 mil millones de dólares ese año, el mayor rescate del fondo, antes de que su caída política desviara el programa del FMI y golpeara la moneda. Ahora, tras los préstamos del FMI y una línea de crédito de China, las reservas de Argentina se han mantenido muy negativas este año a pesar de que el FMI ha adelantado más de la mitad de un nuevo rescate de 20 mil millones de dólares.

A partir de septiembre de 2026, vencen grandes obligaciones de servicio de deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses. externa en divisas con los tenedores de bonos privados. Argentina tiene 95 mil millones de dólares de deuda denominada en dólares y euros, frente a reservas netas de solo 6 mil millones de dólares, según Barclays. Y tiene que hacer reembolsos de deuda por valor de 44 mil millones de dólares entre ahora y el final del mandato de Milei en 2027. Así que Milei no puede permitirse usar las escasas reservas de divisas para apoyar el peso.

Además, el gobierno de los Estados Unidos espera recuperar sus 20 mil millones de dólares y el FMI tiene 57 mil millones de dólares de crédito pendientes de Argentina, el 46 por ciento del total. ¿Están preparados para añadir más dinero malo después del bueno?

Así que una devaluación Devaluación Modificación a la baja del tipo de cambio de una moneda frente a otras divisas. del peso parece cada vez más inevitable. El peso necesita caer alrededor de un 30 por ciento para restaurar la competitividad de Argentina y reconstruir las reservas de divisas, según Capital Economics. Pero si eso sucediera rápidamente, la inflación subiría en espiral al igual que antes de que Milei asumiera la presidencia. Por lo tanto, la administración de Trump ha salido al paso (temporalmente) para arreglar la motosierra. «El plan es ayudar al presidente Milei mientras continúe con sus sólidas políticas económicas, para que pueda llegar a las elecciones, no vamos a dejar que un desequilibrio en el mercado cause obstáculos a sus sustanciales reformas económicas».

El objetivo ahora es que Milei gane las elecciones intermedias del Congreso y luego devalúe (¿gradualmente?) para impulsar las exportaciones y conseguir dólares. Pero eso también significará el retorno de una inflación alta. Hasta ahí llega la economía de la motosierra.

Fuente: sinpermiso.info, extraida de The Next Recession

Traducción: G. Buster