Comité pour l'abolition des dettes illégitimes

Sous le titre « La politique budgétaire sous pression : dette Dette Dette multilatérale : Dette qui est due à la Banque mondiale, au FMI, aux banques de développement régionales comme la Banque africaine de développement, et à d’autres institutions multilatérales comme le Fonds européen de développement.
Dette privée : Emprunts contractés par des emprunteurs privés quel que soit le prêteur.
Dette publique : Ensemble des emprunts contractés par des emprunteurs publics. élevée, risques croissants », le rapport révèle que la dette publique brute mondiale a atteint près de 94 % du PIB PIB
Produit intérieur brut Le PIB traduit la richesse totale produite sur un territoire donné, estimée par la somme des valeurs ajoutées.
Le Produit intérieur brut est un agrégat économique qui mesure la production totale sur un territoire donné, estimée par la somme des valeurs ajoutées. Cette mesure est notoirement incomplète ; elle ne tient pas compte, par exemple, de toutes les activités qui ne font pas l’objet d’un échange marchand. On appelle croissance économique la variation du PIB d’une période à l’autre. en 2025. Et, si les tendances actuelles se maintiennent, elle atteindra 100 % un an plus tôt que prévu, en 2029, un niveau qui n’avait été enregistré qu’après la Seconde Guerre mondiale.

Publié en pleine guerre en Iran, le Rapport budgétaire du printemps 2026 s’intéresse à ses conséquences : « Le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient a introduit une nouvelle source de pression budgétaire dans un contexte mondial déjà soumis à des tensions importantes, affirme-t-il, car il perturbe l’approvisionnement énergétique, durcit les conditions financières et oblige les gouvernements à choisir entre protéger leurs citoyens contre la hausse des prix ou préserver leur marge de manœuvre budgétaire, qui est très inégale d’un pays à l’autre. »

Outre le niveau élevé de la dette mondiale, l’évolution future de cette dette constitue une autre préoccupation majeure. Même dans les pays où la dynamique de la dette s’est améliorée, les niveaux d’endettement public restent, dans de nombreux cas, supérieurs aux pics observés pendant la crise de la Covid-19. De plus, le rapport souligne que les paiements d’intérêts ont considérablement augmenté en à peine quatre ans, passant de 2 % à près de 3 % du PIB mondial, les gouvernements refinançant la dette arrivant à échéance aux taux d’intérêt Taux d'intérêt Quand A prête de l’argent à B, B rembourse le montant prêté par A (le capital), mais aussi une somme supplémentaire appelée intérêt, afin que A ait intérêt à effectuer cette opération financière. Le taux d’intérêt plus ou moins élevé sert à déterminer l’importance des intérêts.
Prenons un exemple très simple. Si A emprunte 100 millions de dollars sur 10 ans à un taux d’intérêt fixe de 5 %, il va rembourser la première année un dixième du capital emprunté initialement (10 millions de dollars) et 5 % du capital dû, soit 5 millions de dollars, donc en tout 15 millions de dollars. La seconde année, il rembourse encore un dixième du capital initial, mais les 5 % ne portent plus que sur 90 millions de dollars restants dus, soit 4,5 millions de dollars, donc en tout 14,5 millions de dollars. Et ainsi de suite jusqu’à la dixième année où il rembourse les derniers 10 millions de dollars, et 5 % de ces 10 millions de dollars restants, soit 0,5 millions de dollars, donc en tout 10,5 millions de dollars. Sur 10 ans, le remboursement total s’élèvera à 127,5 millions de dollars. En général, le remboursement du capital ne se fait pas en tranches égales. Les premières années, le remboursement porte surtout sur les intérêts, et la part du capital remboursé croît au fil des ans. Ainsi, en cas d’arrêt des remboursements, le capital restant dû est plus élevé…
Le taux d’intérêt nominal est le taux auquel l’emprunt est contracté. Le taux d’intérêt réel est le taux nominal diminué du taux d’inflation. en vigueur, qui sont plus élevés.

En quatre ans, les paiements d’intérêts sont passés de 2 % à près de 3 % du PIB mondial, les gouvernements refinançant leurs dettes arrivant à échéance à des taux d’intérêt plus élevés.

En ce qui concerne les perspectives, la dette mondiale à risque sur trois ans
S’élève désormais à environ 117 % du PIB, et les risques défavorables devraient s’aggraver. Plusieurs facteurs qui se renforcent mutuellement pourraient peser sur les perspectives budgétaires : le conflit au Moyen-Orient pourrait accentuer les tensions sur les finances publiques en raison de la hausse des prix des denrées alimentaires et des carburants, du resserrement des conditions financières, de la contraction de l’activité économique et de l’augmentation des dépenses de défense. Dans un scénario de prolongation du conflit, la dette à risque au niveau mondial pourrait augmenter de 4 points de pourcentage supplémentaires.

Une chute des actifs Actif
Actifs En général, le terme « actif » fait référence à un bien qui possède une valeur réalisable, ou qui peut générer des revenus. Dans le cas contraire, on parle de « passif », c’est-à-dire la partie du bilan composé des ressources dont dispose une entreprise (les capitaux propres apportés par les associés, les provisions pour risques et charges ainsi que les dettes). liés à l’IA pourrait accroître la dette mondiale à risque

Par ailleurs, une correction des valorisations des actifs liés à l’intelligence artificielle (IA) — dans laquelle les actions Action
Actions Valeur mobilière émise par une société par actions. Ce titre représente une fraction du capital social. Il donne au titulaire (l’actionnaire) le droit notamment de recevoir une part des bénéfices distribués (le dividende) et de participer aux assemblées générales. américaines enregistreraient une baisse de 20 % et qui aurait des répercussions sur les conditions financières mondiales — pourrait accroître la dette mondiale à risque de 2,4 points de pourcentage supplémentaires.

Quant aux marchés de la dette souveraine, leur structure évolue également de manière à amplifier les vulnérabilités, en particulier dans les économies avancées. À mesure que les banques centrales réduisent la taille de leurs bilans, les investisseurs privés (souvent endettés [2]) sont devenus les acheteurs d’obligations Obligations
Obligation Part d’un emprunt émis par une société ou une collectivité publique. Le détenteur de l’obligation, l’obligataire, a droit à un intérêt et au remboursement du montant souscrit. L’obligation est souvent l’objet de négociations sur le marché secondaire. d’État. Les fonds spéculatifs (hedge funds Hedge funds Les hedge funds, contrairement à leur nom qui signifie couverture, sont des fonds d’investissement non cotés à vocation spéculative, qui recherchent des rentabilités élevées et utilisent abondamment les produits dérivés, en particulier les options, et recourent fréquemment à l’effet de levier (voir supra). Les principaux hedge funds sont indépendants des banques, quoique fréquemment les banques se dotent elles-mêmes de hedge funds. Ceux-ci font partie du shadow banking à côté des SPV et des Money market funds.

Un Hedge funds (ou fonds spéculatif) est une institution d’investissement empruntant afin de spéculer sur les marchés financiers mondiaux. Plus un fonds aura la confiance du monde financier, plus il sera capable de prendre provisoirement le contrôle d’actifs dépassant de beaucoup la richesse de ses propriétaires. Les revenus d’un investisseur d’un Hedge funds dépendent de ses résultats, ce qui l’incite à prendre davantage de risques. Les Hedge funds ont joué un rôle d’éclaireur dans les dernières crises financières : spéculant à la baisse, ils persuadent le gros du bataillon (les zinzins des fonds de pension et autres compagnies d’assurance) de leur clairvoyance et crée ainsi une prophétie spéculative auto-réalisatrice. ) ont gagné en importance et mènent des opérations qu’ils peuvent liquider rapidement lorsque la volatilité s’intensifie. Il convient de rappeler que NML Capital, dirigé par Paul Singer, qui a tenté sans succès de contester la loi belge contre les fonds vautours Fonds vautour
Fonds vautours Fonds d’investissement qui achètent sur le marché secondaire (la brocante de la dette) des titres de dette de pays qui connaissent des difficultés financières. Ils les obtiennent à un montant très inférieur à leur valeur nominale, en les achetant à d’autres investisseurs qui préfèrent s’en débarrasser à moindre coût, quitte à essuyer une perte, de peur que le pays en question se place en défaut de paiement. Les fonds vautours réclament ensuite le paiement intégral de la dette qu’ils viennent d’acquérir, allant jusqu’à attaquer le pays débiteur devant des tribunaux qui privilégient les intérêts des investisseurs, typiquement les tribunaux américains et britanniques.  [3], est un hedge fund [4].

Analyse fiscale par zone géographique

Le Rapport budgétaire analyse également la situation budgétaire par zone géographique. Dans le cas de la Chine, le FMI FMI
Fonds monétaire international Le FMI a été créé en 1944 à Bretton Woods (avec la Banque mondiale, son institution jumelle). Son but était de stabiliser le système financier international en réglementant la circulation des capitaux.

À ce jour, 190 pays en sont membres (les mêmes qu’à la Banque mondiale).

Cliquez pour plus de détails. prévoit que ses « déficits persistants et élevés porteront la dette à 127 % du PIB en 2031 ». Dans l’Union européenne, il souligne que plusieurs de ses États membres ont activé des clauses d’exception à la réglementation de l’Union en matière de déficits afin de permettre une augmentation des dépenses de défense. « Ces dépenses risquent de devenir persistantes et de mettre en évidence les dilemmes budgétaires auxquels sont confrontés les pays disposant d’une marge de manœuvre budgétaire limitée », prévient-il.

Dans les marchés émergents, les niveaux d’endettement restent élevés, alors que les volumes d’émission ont diminué de moitié et que les échéances des émetteurs les moins bien notés se sont considérablement raccourcies.

Dans les pays les plus pauvres, les paiements d’intérêts ont atteint des niveaux records par rapport aux revenus, et la baisse de l’aide crée des déficits que certains pays n’ont pas été en mesure de combler. La guerre au Moyen-Orient menace d’aggraver la dynamique négative des prix des produits financiers Produits financiers Produits acquis au cours de l’exercice par une entreprise qui se rapportent à des éléments financiers (titres, comptes bancaires, devises, placements). et des matières premières, exacerbant ainsi les pressions macroéconomiques sur les économies émergentes et en développement.

La situation aux États-Unis mérite une attention particulière. Selon l’analyse du FMI, le déficit public se situe entre 7 % et 8 % du PIB, et « la dette brute du pays devrait atteindre 142 % du PIB en 2031 ».

La dette brute des États-Unis devrait atteindre 142 % du PIB en 2031

Parallèlement, l’augmentation de l’offre de titres du Trésor américain érode la prime de sécurité dont ces titres ont traditionnellement bénéficié, « un phénomène qui fait grimper les coûts de financement à l’échelle mondiale », indique le Fiscal Monitor, qui souligne également que les États-Unis ont raccourci l’échéance de leur dette pour gérer les paiements d’intérêts immédiats, ce qui « accroît leur exposition aux variations soudaines des conditions de financement à court terme » et a un effet d’entraînement mondial.

Dans sa section de recommandations, le FMI, ce pompier pyromane qu’on connaît [5], propose aux États-Unis des « mesures tant au niveau des recettes que des dépenses, notamment des investissements dans d’importants programmes de protection sociale ».

Le FMI, ce pompier pyromane, propose aux États-Unis des « mesures tant au niveau des recettes que des dépenses, notamment des investissements dans d’importants programmes de protection sociale »

Concernant la Chine, il conseille, entre autres, des réformes fiscales et de sécurité sociale. Pour les marchés émergents, il recommande « la suppression progressive des subventions improductives aux carburants et l’élargissement des assiettes fiscales ». Et pour l’Europe, il suggère aux gouvernements de revoir concrètement leurs priorités budgétaires, en s’attaquant au problème du vieillissement démographique, sans pour autant remettre en question les engagements de défense existants.