Brasil

Deuda Pública: ¿Quién Debe A Quien?

6 de agosto de 2008 por Gabriel Strautman


El anuncio reciente del ascenso de Brasil a la condición de acreedor externo líquido –situación en la que los activos externos de un país superan sus pasivos- fue recibida con alegría por las autoridades económicas del gobierno brasilero, como un triunfo de nuestra política económica. Según el gobierno, gracias al elevado nivel de nuestras reservas internacionales, tenemos por primera vez recursos suficientes para pagar la deuda Deuda Deuda multilateral La que es debida al Banco Mundial, al FMI, a los bancos de desarrollo regionales como el Banco Africano de Desarrollo y a otras organizaciones multilaterales como el Fondo Europeo de Desarrollo.
Deuda privada Préstamos contraídos por prestatarios privados sea cual sea el prestador.
Deuda pública Conjunto de préstamos contraídos por prestatarios públicos. Reescalonamiento. Modificación de los términos de una deuda, por ejemplo modificando los vencimientos o en relación al pago de lo principal y/o de los intereses.
externa pública y privada si así lo deseáramos. Esa alegría, sin embargo, se justifica apenas desde una perspectiva estrictamente política, ya que desde el punto de vista económico, la deuda externa es hoy un problema menor, comparado con la deuda interna, y el pago de ambas continua siendo una barrera para avances sociales urgentes para el país.

Según el Banco Central Banco central Entidad que, en un Estado, se encarga generalmente de la emisión de billetes de banco y del control del volumen de moneda y crédito. En España es el Banco de España quien asume dicho rol, bajo el control del Banco Central Europeo (BCE, ver más abajo).

El Banco Central de un país gestiona la política monetaria y tiene el monopolio de la emisión de la moneda nacional. Proporciona moneda a los bancos comerciales a un precio determinado por las tasas directoras, que son fijadas por el proprio banco.
, en el mes de enero de 2008, el Brasil tenía una deuda externa total (publica y privada) de US$ 196,200 mil millones de dólares, contra activos que sumarán en el mismo periodo US$ 203,193 mil millones de dólares. Esto significa que Brasil tenía en enero una deuda externa negativa de US$ 6,893 mil millones de dólares, que llevó al país a la condición de acreedor externo líquido.

Los activos externos brasileros están compuestos principalmente por las reservas internacionales del país – que en enero alcanzaron el record de US$ 187,534 mil millones de dólares –sin contar con los US$ 12,864 mil millones en activos de los bancos comerciales y los US$ 2,819 mil millones en créditos Créditos Suma de dinero que una persona (el acreedor) tiene el derecho de exigir de otra persona (el deudor).

Créditos privados
Préstamos concedidos por los bancos comerciales, sea cual sea el prestatario.

Créditos públicos
Préstamos concedidos por acreedores públicos, sea cual sea el prestatario.
al exterior. En relación a los montos de la deuda externa (pasivos) es interesante señalar que desde marzo de 2001 el Banco Central excluye de los cálculos el valor de los de los préstamos intercompañia (deudas de filiales de transnacionales radicadas en Brasil con sus matrices en el exterior). Al sumar el valor de estos préstamos –que entre diciembre de 2003 y febrero de 2008 pasaron de US$ 20,484 mil millones de dólares a US$ 49,926 mil millones de dólares-el total de la deuda externa brasilera sobrepasa los US$ 240 mil millones de dólares, valor que supera el total de activos, y que desmiente la supuesta condición de acreedor externo líquido.

Pero aun sin considerar los préstamos intercompañía y aceptando la condición de acreedor externo líquido, estamos lejos todavía de considerar la cuestión de la deuda como un problema superado. La prueba de eso es que la estimación del Banco Central para el déficit nominal –resultado final de las cuentas públicas luego del pago del servicio de la deuda Servicio de la deuda Suma de la amortización más los intereses del capital prestado. - para 2008 es de 1,6 puntos del PIB Producto interno bruto
PIB
El PIB es un índice de la riqueza total producida en un territorio dado, estimada sobre la base de la suma de los valores añadidos.
. Una gran erogación del presupuesto público sigue siendo el pago de los intereses y las amortizaciones de las deudas externa e interna, los cuales representan el 30,59% [1]
del presupuesto general de la Unión [2] ejecutado en 2007 [3] . Para tener una idea de las proporciones, en el mismo año fue gastado apenas el 5,17% de los recursos del presupuesto en salud, el 2,58% en educación y el 0,41% en ciencia y tecnología.

A pesar de que los gastos financieros con el pago de las deudas externa e interna absorben prácticamente una tercera parte del presupuesto federal, como acabamos de señalar, y a pesar de ser estos rubros los que más han crecido a lo largo de estos últimos años, raramente son considerados en los debates sobre la necesidad de aumentar la eficiencia de los gastos públicos. Quien hace esta observación es Ronaldo Coutinho Garcia, del Instituto de Investigación Económica Aplicada (IPEA [4]
) para quien curiosamente, el pago de los intereses, comisiones y amotizaciones de las deudas son “intocables, impronunciables, inexistentes para la política fiscal, aunque sean una carga muy pesada [5].

Para Garcia la estructura actual de los gastos públicos privilegia a un restringido número de familias y de grupos económicos con acceso al mercado financiero, mientras hunde a la mayoría de los brasileros que dependen del desarrollo de políticas públicas redistributivas. De esta manera, el hecho de no reconocer el pago del servicio de la deuda pública equivale a reconocer la “intocabilidad de estos privilegios”, cuando lo intocable debería ser la garantía de los derechos sociales e individuales de la mayoría.

La oposición al pago de la deuda externa, se convirtió en la bandera de lucha de los partidos de izquierda y de los movimientos sociales latinoamericanos luego del proceso de endeudamiento iniciado por los gobiernos militares de la década de 1970, y la posterior crisis de la deuda en la década de 1980, desencadenada por un alza unilateral de los intereses en los Estados Unidos que arruinó las finanzas de los países endeudados. Durante todo este periodo fue decisiva la actuación de las instituciones financieras multilaterales, como el Banco Mundial Banco mundial Creado en 1944 en Bretton Woods en el marco del nuevo sistema monetario internacional, el Banco posee un capital aportado por los países miembros (189 miembros el año 2017) a los cuales da préstamos en el mercado internacional de capitales. El Banco financia proyectos sectoriales, públicos o privados, con destino a los países del Tercer Mundo y a los países antes llamados socialistas. Se compone de las siguientes tres filiales.

Mas...
y el Fondo Monetario Internacional FMI
Fondo monetario internacional
El FMI nace, el mismo día que la Banca mundial, con la firma de los acuerdos de Bretton Woods. En su origen el rol del FMI era defender el nuevo sistema de cambios fijos instaurado.

A la finalisación de estos acuerdos (1971), el FMI es mantenido y se transforma paulatinamente en el gendarme y el bombero del capitalismo mundialisado : gendarme cuando impone los programas de ajuste estructural ; bombero cuando interviene financiaramente para sostener los países tocados por una crisis financiera.

Su modo de decisión es el mismo que el del Banco mundial y se basa sobre una repartición del derecho de voto en proporción a los aportes de cotisación de los países miembros. Estatutariamente es necesario el 85% de los votos para modificar la Carta del FMI (los EE.UU. poseen una minoria de bloqueo dado a que posees el 16,75 % de voces). Cinco países dominan : Los EE.UU. (16,75 %), el Japon ( 6,23 %), la Alemania (5,81%), Francia (4,29 %), y Gran Bretaña (4,29%). Los otros 177 Estados miembros estan divididos en grupos dirigidos, cada vez, por un país. El grupo más importante (6,57%) esta dirigido por Belgica. El grupo menos importante (1,55% de voces) precidido por el Gabon (países africanos).

Su capital está compuesto del aporte en divisas fuertes (y en monedas locales) de los países miembros. En función de este aporte, cada miembro se ve favorecido con Derechos Especiales de Giro (DEG) que son de hecho activos monetarios intercambiables libre e inmediatamente contra divisas de un tercer país. El uso de estos DEG corresponde a una política llamada de estabilización a corto plazo de la economía, destinada a reducir el déficit presupuestario de los países y a limitar el crecimiento de la masa monetaria. Esta estabilización constituye frecuentemente la primera fase de intervención del FMI en los países endeudados. Pero el FMI considera que en adelante es tarea suya (tras el primer choque petrolero de 1974-1975) actuar sobre la base productiva de las economías del Tercer Mundo reestructurando sus sectores internos; se trata de una política de ajuste a más largo plazo de la economía. Lo mismo sucede con los países llamados en transición hacia una economía de mercado. (Norel y Saint-Alary, 1992, p. 83).

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(FMI). Mientras el primero se encargó de endeudar los países periféricos durante los años 1970, ofreciendo crédito fácil para grandes proyectos de infraestructura, muchos de los cuales eran cuestionables, el segundo fue el responsable de la imposición de políticas de mayor liberalización de los mercados en los países endeudados, como condición para el acceso a los préstamos durante las crisis de la década de 1980. El grado de compromiso de estas instituciones con los intereses del capital internacional hizo que ellas también se convirtiesen en objetivos de la lucha de los movimientos de izquierda.

De esta manera al anunciar la nueva condición de Brasil como acreedor externo líquido, sugiriendo con ello que el problema de la deuda está superado, el gobierno pretende una victoria política, repitiendo una estratégica también utilizada en 2005, cuando a través del pago anticipado de US$ 15,5 mil millones cancelamos nuestra deuda con el FMI. Por ello tanto la cancelación de nuestra deuda con el FMI como la supuesta superación de la deuda externa ya no tienen el mismo significado en la actual coyuntura política y económica. El FMI intenta hoy superar una crisis de legitimidad surgida luego del evidente fracaso político de las reformas liberales impuestas por la institución a los países a lo largo de la década de 1990 [6]. No obstante la cuestión como ya lo vimos a través del análisis del déficit público que el problema está lejos de ser resuelto. Si bien la cuestión es que la deuda externa parece un problema menor, ya que poseemos una deuda interna por lo menos tres veces más grande.

La deuda interna alcanzó en febrero de 2008 la astronómica cifra de 1,242 trillones de reales con lo que supera en casi tres veces el valor de la deuda externa estimada en 417 mil millones de reales [7]
. Si consideramos las operaciones de mercado abierto (OMA) del Banco Central, o sea la colocación de títulos en el mercado para recoger la liquidez generada principalmente por la compra de dólares, la deuda interna sobrepasa los 1,4 trillones de reales [8]
. De los 237 mil millones de reales ejecutados en el presupuesto federal para el pago de intereses y amortizaciones de la deuda pública brasilera en 2007, 219 mil millones fueron para el pago de la deuda interna, frente a los 18 mil millones de la deuda externa, lo que significa una cifra 12 veces superior.

Una expansión meteórica de la deuda interna brasilera, que guarda estrecha relación con la deuda externa que llevó al país a una crisis en la década de 1980, que fue multiplicada por siete en el espacio de una década. Después de la implantación del Plan Real en 1994, el aumento de las importaciones que siguieron a la inmediata apreciación del Real provocó un déficit en la balanza comercial Balanza comercial La balanza comercial de un país mide la diferencia entre sus ventas de mercaderías (exportaciones) y sus compras (importaciones). El resultado es el saldo comercial (deficitario o excedentario). del país. Este desequilibrio tuvo que ser compensado con la atracción de capitales especulativos que llegaron al país en busca de ganancias gracias a una de las más elevadas tasas de interés Interés Cantidad pagada como remuneración de una inversión o percibida por un prestamista. El interés se calcula sobre la base de la cantidad de capital invertido o prestado, de la duración de la operación y del último tipo aplicado en ese momento. del planeta. Una de las salidas encontradas por los gestores de la política económica brasilera fue la de transformar la deuda pública -generada a partir del intenso proceso de endeudamiento externo en la décadas anteriores- en títulos negociables en el mercado financiero [9]
. De esta forma, muchos de los acreedores externos se convirtieron en “internos”, proceso que se va intensificando entre más se acentúa la tendencia reciente de valorización del Real frente al Dólar [10]

Entre 1978 y 2007, nuestra deuda externa que era de US$ 52,8 mil millones pasó a ser de US$ 243 mil millones. En ese mismo periodo pagamos US$ 262 mil millones más de lo que recibimos en préstamo. Por ende, la relación entre la deuda interna actual y la deuda generada durante los años de la dictadura y renegociada sucesivas veces durante el periodo democrático significa que continuamos pagando una deuda ilegítima que ya fue pagada.

Si consideramos además el pasivo ambiental incalculable provocado por los grandes proyectos financiados con recursos de la deuda, llegaremos a la conclusión de que en verdad somos nosotros los verdaderos acreedores de esa deuda.

Deberíamos, por tanto, hacer cumplir la Constitución Federal de 1988, que en su artículo 26, en la sección de las disposiciones transitorias, determina la realización de una auditoria de la deuda externa, la cual abriría una oportunidad para retomar el debate sobre el peso del pago de los intereses de la deuda sobre el presupuesto. Y exactamente es lo que está haciendo el gobierno del Ecuador, liderado por el presidente Rafael Correa, que en 2007 creó una Comisión para la Auditoria Integral de Crédito Público (CAIC) bajo la responsabilidad del Ministerio de Economía y Finanzas de ese país, con el objetivo de examinar y avalar el proceso de endeudamiento entre los años de 1976 y 2006 [11]
.

El trabajo avanza para detallar no solo para que sean evidenciados los impactos económicos y financieros, sino también para mostrar los impactos ambientales derivados del proceso de endeudamiento. Eso significa que la auditoria buscará identificar tanto las tasas de interés, comisiones y multas impuestas, muchas veces de manera unilateral en los contratos de crédito –violando la soberanía de los países tomadores- como también las consecuencias de las condicionalidades asumidas en los contratos de préstamo sobre las condiciones de vida de la población. De esta manera, será analizada la relación entre la finalidad de un proyecto financiado y los impactos sociales y ecológicos provocados, desde una perspectiva multidisciplinaria y de amplios criterios, que ayude a comprobar y dar visibilidad a la ilegalidad, y a la ilegitimidad de la deuda reclamada.

Observamos con expectativa que los avances del proceso ecuatoriano de auditoria, con la esperanza de que podamos tomarlo como ejemplo en un futuro próximo. Esperamos que la fuerza de sus resultados abra el camino para retomar el debate sobre el peso de la deuda para la sociedad brasilera y que podamos en una perspectiva más amplia cambiar la percepción común al comprobar que son los pueblos los verdaderos acreedores de esa deuda.

Se anexan a continuación dos gráficos que dan cuenta del peso de la deuda brasilera en comparación con otros rubros presupuestales [12]





Traducción: Jairo Bautista
Gabriel Strautman es economista del Instituto de Políticas Alternativas para el Cono Sur (PACS), miembro de la Red Brasil sobre Instituciones Financieras Multilaterales y de la Red Jubileo Sur.

Notas

[1Si se consideran los pagos con refinanciamiento (pago de amortizaciones con emisión de más titulos de deuda), el porcentaje aumenta al 53,2% do presupuesto ejecutado en 2007.

[2Hace referencia al presupuesto estatal brasilero (N del T).

[3Números tomados de la tercera edición de la cartilla “ABC da Dívida”, disponible en http://www.divida-auditoriacidada.org.br/

[4Por sus siglas en Portugués. N del T.

[5”Garcia, R. G. “Despesas correntes da união: visões, omissões e opções”. Brasília: Ipea, jan. 2008 (Texto para discussão nº 1319)

[6Es curioso ver como a pesar de la cancelación de la deuda com el FMI, la cual nos libera de las condicionalidades impuestas por esta institucion, continuamos obedeciendo fielmente las mismas políticas económicas ortodoxas que antes. El mayor ejemplo de ello es el esfuerzo para generar enormes superávits fiscales, de los cuales salen los recursos para el pago de la deuda.

[7Este valor fue convertido en reales con el fin de poder compararlo con la deuda externa, en esta cifra se incluyen los préstamos intercompañia.

[9Fattorelli, M.L. e Ávila R. “A dívida e as privatizações”. Disponible en http://www.divida-auditoriacidada.org.br/artigos/artigo.2007-05-18.8663125666

[10“En 2007, el Real se valorizó 20% frente al dólar. Por ende, el inversor extranjero que al inicio del 2007 traía dólares para invertir en títulos de deuda interna brasilera ganó durante el año 13% en promedio de interés, más el 20% cuando convirtió sus ganancias en dólares. Luego en 2007, los extranjeros ganaron una tasa real de interés (en dólares) de más del 30% en el año” Ávila R. “A dívida não acabou”.Disponível em www.divida-auditoriacidada.org.br.
.

[11“Auditoria Já!” Nº 0, disponible en http://www.jubileubrasil.org.br/

[12Nota del Traductor.

Traduccion(es)

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